反腐之风再起，方星海落马，A股能否迎来新机遇？
在金融界，重大新闻频频传出。7月24日，证监会前副主席方星海因涉嫌违纪被查，消息一出，全国上下纷纷称赞。这一事件使得原定于7月25日的中国财富管理50人论坛（CWM50论坛）被迫取消，方星海作为重磅嘉宾的演讲也随之中断。舆论简洁明了，认为中国A股的低迷与方星海及其同僚的错误决策密切相关，他们在主导金融政策时只顾自己利益，未能真正服务于投资者。方星海被查的同时，从其他落马的高官来看，他在任期间不得不与2025年被查的易会满一同推进工作，并受到了与2025年4月被查的王建军密切合作的影响。
方星海在上交所工作时与刚被判无期徒刑的朱从玖的关系也非常紧密。更有甚者，方星海的多个下属，如原发审委处长杨郊红、公文发行部副主任李筱强等，皆在其影响下角色交替。任职证监会副主席期间，方星海与易会满携手推进新股发行，五年间共引入1903家公司，为证券市场带来了2.2万亿的资金。值得一提的是，他所推动的转融通业务，实际上助长了机构投资者对散户的压榨，使得去年限制的限售股能迅速流入二级市场。
与此同时，方星海大力推行的股指期货业务因规范缺失而成为许多量化机构的“利器”，它们利用期货市场的保证金政策，在个股或指数波动中反复套利，从而获得超高收益。自2015年成为证监会副主席以来，方星海已在此岗位近十年，他曾被视为引进“海归精英”的一个代表人物。然而在他的任期内，A股指数却屡创新低，令人困惑。
尽管国家在推进资本市场建设方面不断努力，政策也相对积极，但为何A股依然未能走出低迷回升之路？金融反腐的深入显得尤为重要。方星海1993年在美国获得博士学位，2000年进入证券界，经历了显著的职务跃升，最终于2015年升任证监会副主席。这一过程中，他凭借海外教育背景，被视为懂得国际资本市场规则的“精英”。
然而，在2008年股市达到6100点后，A股却始终未能恢复生机，多次跌破3000点。那么，这些被引进的“人才”究竟为市场带来了什么？他们回国的目标又是什么？方星海被查后，关于量化交易规范的呼声又再度响起，据说监管部门已经召开了连续两天的座谈会，释放了“进一步规范”的信号。刘纪鹏教授指出，作为散户主导市场的中国，过度赋予机构的便利只会加剧对散户的不公平，这包括转融通和量化政策。
他建议在资本市场稳定在4000点以上、交易量达到一定标准之前，方可逐步上马量化交易。此外，他还呼吁散户与机构的数据结算时间应有所区别，散户适用T+0，而机构应采用T+3，借鉴印度股市的成功经验。同时，监管还需对量化机构的操作进行严格审查，鼓励其将交易策略转向价值投资。
A股亟需深层次改革，呼吁更多资金入市并不足以确保市场稳定。对于反腐成果的每一个胜利都应点赞，金融行业需要继续深入反腐，全面清除隐患，从银行到证券，直至各个金融领域。